¿Necesitas ayuda? Llámanos al 967 225 863
de BAJO,ÓSCAR
de BAJO,ÓSCAR
1.- Evolución comparada de la inversión exterior directa (IED) española
El análisis de la IED de España ha de insertarse en el marco del imparable aumento del stock acumulado de inversión mundial durante las tres últimas décadas, con crecimientos espectaculares a finales del decenio de 1990 y en buena parte de los años 2000, en los que, por fin, ha tenido lugar una destacada desviación de las operaciones de las empresas multinacionales (EMN) hacia las economías emergentes, auspiciando su desarrollo, al tiempo que atraídas por él.
España ha participado de forma muy notoria de este proceso, más pronto como receptor neto de inversiones que como emisor sobresaliente. En efecto, las inversiones procedentes del exterior iniciaron su rápido ascenso en torno a 1990, cuando ya anotaron el 3,2 por 100 del total mundial, un porcentaje que perderían enseguida, dada la notable expansión de los flujos internacionales, pero que recuperarían en 2007. En cambio, la inversión de las empresas españolas en el exterior, un proceso más lento en sus inicios, se convierte en espectacular en el decenio de 2000, logrando el 3 por 100 del total mundial en 2007.
2.- Distribución sectorial
Desde una perspectiva de los grandes agregados sectoriales, las inversiones recibidas por España se han implantado sobre todo en las actividades de servicios. En las manufacturas sobresalen las posiciones de las EMN extranjeras en minerales no metálicos, alimentación, metalurgia, química, vehículos automóviles y productos farmacéuticos. Aunque en algunas de estas actividades, como alimentos, complementan un tejido productivo muy extenso creado por el capital nacional, en las demás han contribuido a generar una estructura productiva con un buen desarrollo de los sectores de contenido tecnológico medio-alto y medio-bajo, lo que revela el interés de las empresas extranjeras por buscar los huecos existentes en el mercado nacional sustituyendo con frecuencia importaciones. De ahí el
3.- Países de origen y destino
En este punto ha de señalarse la importancia de los países europeos en ambos frentes, más en las inversiones recibidas que en las emitidas. Entre los inversores en España también despunta EE.UU. El periodo más reciente ha visto afirmarse el predominio de Italia, a la par que una creciente penetración de economías en desarrollo.
En la distribución de las inversiones extranjeras dentro del territorio nacional, el cálculo realizado de "efectos sede" indica una fuerte disociación entre la localización de las sedes y la de los activos reales representados por el inmovilizado material. La Comunidad de Madrid es la región que cuenta con "efectos sede" de forma generalizada apareciendo más regiones con "efectos sede" en algunas actividades manufactureras, Cataluña especialmente.
4.- Rentabilidad
La rentabilidad implícita de las inversiones en España, tanto de las realizadas por EMN extranjeras en el territorio nacional, como de las acometidas por empresas ubicadas en España en otros países, se encuentran en línea con las alemanas y por encima de las francesas e italianas. Durante la crisis, la rentabilidad se ha aminorado, aunque manteniéndose en niveles muy aceptables en el caso de la inversión de España en el exterior. La apreciable rentabilidad cosechada es un resultado sumamente relevante, pues indica la presencia de estímulos y atractivos esenciales para la continuidad de ambos tipos de inversiones y, sobre todo, porque sanciona y consolida las estrategias seguidas por las EMN extranjeras y nacionales.
5.- Determinantes de la IED
En la vertiente de la IED recibida, el acceso al gran mercado español en rápida expansión figura como el principal determinante, particularmente en las actividades de intensidad tecnológica media-alta y alta. Asimismo, la integración en la Unión Europea ha acentuado significativamente el atractivo de España como lugar de establecimiento de EMN, al garantizar políticas más abiertas y competitivas. La estabilidad macroeconómica y el crecimiento sin desequilibrios aparecen también como grandes atractivos.
6.- Efectos sobre la economía española
Conforme a los estudios disponibles, el impacto de la actividad de las filiales de EMN extranjeras sobre la economía española ha sido positivo, propiciando el crecimiento del PIB, el aumento del empleo y de las exportaciones y una mayor eficiencia de las empresas nacionales. Las estimaciones incluidas en este libro, efectuadas a través de un modelo de equilibrio general computable y de otros métodos, corroboran estos resultados para el periodo más reciente.
0 valoraciones
